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Debate has long raged over the question whether property acquired by a chapter 13 debtor after the initial case filing must be listed in the bankruptcy papers by amending them. Two recent appeals court cases appear to have made clear that amendment of the bankruptcy papers is mandatory when such property is acquired, effectively ending the debate.
Opponents of mandatory disclosure of after-acquired property have argued that section 1306 of the bankruptcy code restricts after-acquired property from becoming property of the chapter 13 estate, except for inheritances, life insurance proceeds and divorce court property settlement proceeds acquired in the 180 days after filing, as described in section 541(a)(5). They also point to Rule 1007(h) of the Bankruptcy Rules, which requires an amendment to the papers only to list an asset acquired in section 541(a)(5)’s 180 day post-filing window.
Despite the well reasoned nature of these arguments, courts have often sided with those advocating for disclosure of after-acquired property of any kind, at all times, which is received during a chapter 13 case. It is now clear that the risks of non-disclosure are simply too high, and amendment to list after-acquired property is the only safe course of action for the chapter 13 debtor.
Carroll v. Logan, No. 13-1024 (4th Cir. Oct. 28, 2013), involved a chapter 13 debtor whose mother died nearly three years after the case was filed, leaving the debtor $120,000. The debtor notified the court of the inheritance, but argued that section 1306 kept the inheritance out of the bankruptcy estate.
The court of appeals disagreed, holding that section 1306 expands the estate established by section 541(a) to include any property acquired during the chapter 13 case. This included an inheritance, notwithstanding the limiting language of section 541(a)(5). The court held the more specific language of section 1306 controlled the result.
Flugence v. Axis Surplus Insurance Co., No. 13-30073 (5th Cir. Oct. 4, 2013), involved a chapter 13 debtor who was injured in a car accident three years into her chapter 13 case. A few months later, she sued for personal injury. The defendants soon asked the bankruptcy court to declare that the debtor was judicially estopped from suing the car accident defendants, due to the debtor’s failure to amend her bankruptcy papers to disclose the car accident lawsuit.
Once again, the appeals court held that the after-acquired property, in the form of the debtor’s personal injury lawsuit, was property of the bankruptcy estate. The court observed that the type of chapter 13 plan filed in the case provided that property of the estate would vest in the debtor only at the end of the case. However, the court went on to say that its holding would have been the same even if the plan had vested property of the estate in the debtor at plan confirmation. In either plan scenario, the trustee or creditors were entitled to be informed of the lawsuit, in order to argue that the lawsuit should be factored into the chapter 13 plan. By failing to amend the bankruptcy papers, the debtor had wrongly deprived the other parties of knowledge of the lawsuit.
The result in Flugence was that the debtor was judicially estopped from pursuing her lawsuit against the car accident defendants, due to her failure to amend the bankruptcy papers to list the lawsuit as an after-acquired asset.
In the wake of Carroll and Flugence, we are left with appeals court rulings that an inheritance, and a personal injury lawsuit, are property of the chapter 13 estate no matter when they are acquired. Carroll implies that such an asset must be disclosed by amending the bankruptcy papers, and Flugence specifically holds that such disclosure is required. For most, if not all, bankruptcy practitioners, these two cases taken together spell the end of the arguments that after-acquired property may not have to be disclosed by amending the chapter 13 bankruptcy papers.
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sábado, 30 de noviembre de 2013
miércoles, 27 de noviembre de 2013
U.S. High Court To Rule On Bankruptcy Exemption For Inherited Retirement Accounts
WASHINGTON, D.C. — (Mealey’s) The U.S. Supreme Court on Nov. 26 granted certiorari in a case in which a debtor couple contend that high court review is needed to settle a split in the circuit courts regarding whether Chapter 7 debtors are permitted to exempt money in an inherited individual retirement account (IRA) from their bankruptcy estate (Brandon Clark, et al. v. William Rameker, No. 13-299, Chapter 7, U.S. Sup.) [lexis.com subscribers may access Supreme Court briefs for this case].
Bankruptcy
Brandon Clark and Heidi K. Heffron-Clark filed for Chapter 7 bankruptcy in the U.S. Bankruptcy Court for the Eastern District of Wisconsin in 2011 and claimed an exemption for an IRA that had passed to Heidi when her mother died.
The trustee, William Rameker, objected to the exemption. The Bankruptcy Court ruled in favor of the trustee, and the couple appealed to the U.S. District Court for the Eastern District of Wisconsin.
The District Court reversed the Bankruptcy Court’s decision. The trustee appealed to the Seventh Circuit U.S. Court of Appeals, which reversed the District Court’s ruling.
11 U.S. Code Section 522
The couple then petitioned the U.S. Supreme Court on Sept. 6, seeking review on grounds that the Seventh Circuit’s ruling creates a conflict among circuit courts. Specifically, the Fifth Circuit has held that inherited IRAs such as in this case are covered by the retirement funds exemption in 11 U.S. Code Section 522.
The couple contended that the question of what qualifies under the definition of retirement funds is “one of substantial and growing importance.”
Moreover, the case at hand constituted “a compelling candidate” for Supreme Court review, the couple argued, because it presents “a clean question of statutory interpretation.”
Counsel
The couple is represented by Dennis P. Bartell and S. Michael Murphy of Dewitt Ross & Stevens in Madison, Wis., and Kannon K. Shanmugam, Allison B. Jones and Julia H. Pudlin of Williams & Connolly in Washington.
Rameker is represented by Stephen L. Morgan, Jennifer M. Krueger and Erin A. West of Murphy Desmond in Madison and Craig Goldblatt, Danielle Spinelli, Kelly P. Dunbar and Daniel T. Deacon of Wilmer Cutler Pickering Hale & Dorr in Washington.
http://www.lexisnexis.com/legalnewsroom/bankruptcy/b/bankruptcy-law-blog/archive/2013/11/26/u-s-high-court-to-rule-on-bankruptcy-exemption-for-inherited-retirement-accounts.aspx
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Bankruptcy
Brandon Clark and Heidi K. Heffron-Clark filed for Chapter 7 bankruptcy in the U.S. Bankruptcy Court for the Eastern District of Wisconsin in 2011 and claimed an exemption for an IRA that had passed to Heidi when her mother died.
The trustee, William Rameker, objected to the exemption. The Bankruptcy Court ruled in favor of the trustee, and the couple appealed to the U.S. District Court for the Eastern District of Wisconsin.
The District Court reversed the Bankruptcy Court’s decision. The trustee appealed to the Seventh Circuit U.S. Court of Appeals, which reversed the District Court’s ruling.
11 U.S. Code Section 522
The couple then petitioned the U.S. Supreme Court on Sept. 6, seeking review on grounds that the Seventh Circuit’s ruling creates a conflict among circuit courts. Specifically, the Fifth Circuit has held that inherited IRAs such as in this case are covered by the retirement funds exemption in 11 U.S. Code Section 522.
The couple contended that the question of what qualifies under the definition of retirement funds is “one of substantial and growing importance.”
Moreover, the case at hand constituted “a compelling candidate” for Supreme Court review, the couple argued, because it presents “a clean question of statutory interpretation.”
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Se hunden las originaciones de hipotecas
Por Luisa García Pelatti
De: WWW.sincomillas.com
El mercado hipotecario experimentó sus peores resultados en el tercer trimestre cuando las originaciones hipotecarias disminuyeron 27.2%, de 9,234 a 6,723, según datos de la Oficina del Comisionado de Instituciones Financieras (OCIF). Es la cifra más baja en, al menos, más de una década.
Aumenta la actividad hipotecaria de los bancos comerciales, mientras que se reduce en las instituciones hipotecarias no depositarias.
Entre julio y septiembre de este año se originaron 6,723 préstamos hipotecarios, 2,511 menos que los 9,234 originados en el mismo período del 2012. El valor de estos préstamos se situó en $1,021 millones, 23.9% menos que los $1,342 millones del mismo período del 2012.
El valor promedio de las hipotecas originadas alcanzó los $151,898, 4.5% más que en el mismo período del 2012.
En los bancos comerciales, las originaciones de hipotecas crecieron 70.4% y el valor de estos préstamos creció 81.8%. Por otro lado, en las instituciones hipotecarias no depositarias (aquellas que sólo se dedican a generar hipotecas) las originaciones cayeron 55.7% y el valor de éstas experimentó un descenso de 59.9%.
Los bancos comerciales generaron más de la mitad (53%) de las hipotecas en el tercer trimestre, cuando antes lo habitual era que produzcan sólo dos o tres de cada 10 hipotecas.
En general, las peticiones de hipotecas habían estado cayendo desde hace cuatro años como resultado de la recesión económica y del desplome del mercado de bienes raíces.
Pero recientemente se observó un repunte que hizo regresar la actividad a los niveles que existían en el 2009, cuando se originaron casi 39,000 hipotecas al año.
Se ha pasado de 95,000 hipotecas anuales en el 2005, a 32,000 en el 2011 y 35,637 en el 2012. Tras seis años de caídas, las hipotecas aumentaron 10.6% en el 2012.
Los datos de OCIF no están disponibles por institución financiera.
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El mercado hipotecario experimentó sus peores resultados en el tercer trimestre cuando las originaciones hipotecarias disminuyeron 27.2%, de 9,234 a 6,723, según datos de la Oficina del Comisionado de Instituciones Financieras (OCIF). Es la cifra más baja en, al menos, más de una década.
Aumenta la actividad hipotecaria de los bancos comerciales, mientras que se reduce en las instituciones hipotecarias no depositarias.
Entre julio y septiembre de este año se originaron 6,723 préstamos hipotecarios, 2,511 menos que los 9,234 originados en el mismo período del 2012. El valor de estos préstamos se situó en $1,021 millones, 23.9% menos que los $1,342 millones del mismo período del 2012.
El valor promedio de las hipotecas originadas alcanzó los $151,898, 4.5% más que en el mismo período del 2012.
En los bancos comerciales, las originaciones de hipotecas crecieron 70.4% y el valor de estos préstamos creció 81.8%. Por otro lado, en las instituciones hipotecarias no depositarias (aquellas que sólo se dedican a generar hipotecas) las originaciones cayeron 55.7% y el valor de éstas experimentó un descenso de 59.9%.
Los bancos comerciales generaron más de la mitad (53%) de las hipotecas en el tercer trimestre, cuando antes lo habitual era que produzcan sólo dos o tres de cada 10 hipotecas.
En general, las peticiones de hipotecas habían estado cayendo desde hace cuatro años como resultado de la recesión económica y del desplome del mercado de bienes raíces.
Pero recientemente se observó un repunte que hizo regresar la actividad a los niveles que existían en el 2009, cuando se originaron casi 39,000 hipotecas al año.
Se ha pasado de 95,000 hipotecas anuales en el 2005, a 32,000 en el 2011 y 35,637 en el 2012. Tras seis años de caídas, las hipotecas aumentaron 10.6% en el 2012.
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viernes, 22 de noviembre de 2013
Siguen cayendo las ventas de cemento
Wed, Nov 20, 2013
Por Luisa García Pelatti
www.sincomillas.com
Las ventas de cemento cayeron 14.6% en octubre. Las ventas han estado cayendo durante 14 meses de forma consecutivas.
La ventas pasaron de 1,648 miles de sacos en octubre de 2012 a 1,407 de sacos en el mismo mes de este año. En los primeros 10 meses las ventas se han reducido 18.4%.
Las ventas, que habían crecido 5.2% en el 2011, cayeron 2.2% en el 2012.
Las ventas de cemento constituyen un indicador adelantado de la actividad de la industria de la construcción.
Por otro lado, la producción local de cemento disminuyó 7.7%, de 1,354 miles de sacos de 94 libras en octubre de 2012 a 1,250 en el mes de octubre de 2013. En el 2012, la producción aumentó 9.4% y 3.0% en el 2011, tras cuatro años de caídas.
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La ventas pasaron de 1,648 miles de sacos en octubre de 2012 a 1,407 de sacos en el mismo mes de este año. En los primeros 10 meses las ventas se han reducido 18.4%.
Las ventas, que habían crecido 5.2% en el 2011, cayeron 2.2% en el 2012.
Las ventas de cemento constituyen un indicador adelantado de la actividad de la industria de la construcción.
Por otro lado, la producción local de cemento disminuyó 7.7%, de 1,354 miles de sacos de 94 libras en octubre de 2012 a 1,250 en el mes de octubre de 2013. En el 2012, la producción aumentó 9.4% y 3.0% en el 2011, tras cuatro años de caídas.
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miércoles, 20 de noviembre de 2013
How Wall Street Has Profited From Puerto Rico's Misery
De la Revista Forbes
By Jake Zamansky, Contributor
http://www.forbes.com/sites/jakezamansky/2013/11/13/how-wall-street-has-profited-from-puerto-ricos-misery-2/
Puerto Rico’s economy and bond ratings are starting to resemble those of Detroit and Greece. Larry Summers, the former Treasury Secretary last week called Puerto Rico’s bonds “the junkiest of the junk”.
The question, burned UBS retail bond investors are asking is, how did this happen?
Look no further than the pockets of Wall Street for the answer. The Street’s endless thirst for underwriting fees and brokerage commissions has brought the municipal bond market in Puerto Rico to the brink.
The Wall Street Journal recently reported that in 87 bond deals since 2006, Puerto Rico sold $61 billion of bonds which resulted in fees to Wall Street firms and their cohorts of $1.4 billion. The fees charged were higher than those assessed on other financially troubled US states and cities. In fact, according to Reuters, banks such as UBS, were paid gross spreads averaging 31% higher than spreads charged to Detroit.
UBS, one of the major underwriters of Puerto Rican debt, not only charged fees to underwrite Puerto Rican bonds, they then neatly packaged these bonds into their own “closed end mutual funds”, charged retail investors a “front end load” of 4.75 % and annual fees of 1%.
Due to the increasing deterioration of the municipal bond market in Puerto Rico, investors have been forced to liquidate due to margin calls and vulture hedge funds, according to reports from the Wall Street Journal and Bloomberg this week, are jumping in to take advantage.
These hedge funds with enormous resources and great research capabilities, are buying Puerto Rican bonds for their portfolios at discounts of 30% to 50% of par value. According to the Wall Street Journal, an investor call hosted by the Puerto Rican Government Development Bank drew 1200 participants, “an unusually large number for a municipal – investor presentation”.
“Hedge funds are making a large bet on municipal debt, bringing aggressive tactics to a $3.7 trillion market long known as humdrum,” according to a report in today’s Journal by Michael Corkery and Matt Wirz. “The strategies include demanding high interest rates in return for financing local governments, buying the debt of struggling municipalities on the cheap, and trying to profit on rising volatility as many mom-and-pop investors who have dominated the municipal-bond market for decades flee amid deepening fiscal problems in many U.S. cities and states.”
“Hedge funds are a new phenomenon in our market,” said Richard Larkin, director of credit analysis at brokerage firm H.J. Sims & Co., who has spent 38 years as a municipal-bond analyst. “And I don’t think there is any good that can come of it.”
To understand how Puerto Rico is in such dire straits, simply follow the money to Wall Street.
For more information, please visit www.ubspuertoricofunds.com.
Zamansky LLC are securities and investment fraud attorneys representing investors in federal and state litigation against financial institutions, including UBS.
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Puerto Rico’s economy and bond ratings are starting to resemble those of Detroit and Greece. Larry Summers, the former Treasury Secretary last week called Puerto Rico’s bonds “the junkiest of the junk”.
The question, burned UBS retail bond investors are asking is, how did this happen?
Look no further than the pockets of Wall Street for the answer. The Street’s endless thirst for underwriting fees and brokerage commissions has brought the municipal bond market in Puerto Rico to the brink.
The Wall Street Journal recently reported that in 87 bond deals since 2006, Puerto Rico sold $61 billion of bonds which resulted in fees to Wall Street firms and their cohorts of $1.4 billion. The fees charged were higher than those assessed on other financially troubled US states and cities. In fact, according to Reuters, banks such as UBS, were paid gross spreads averaging 31% higher than spreads charged to Detroit.
UBS, one of the major underwriters of Puerto Rican debt, not only charged fees to underwrite Puerto Rican bonds, they then neatly packaged these bonds into their own “closed end mutual funds”, charged retail investors a “front end load” of 4.75 % and annual fees of 1%.
Due to the increasing deterioration of the municipal bond market in Puerto Rico, investors have been forced to liquidate due to margin calls and vulture hedge funds, according to reports from the Wall Street Journal and Bloomberg this week, are jumping in to take advantage.
These hedge funds with enormous resources and great research capabilities, are buying Puerto Rican bonds for their portfolios at discounts of 30% to 50% of par value. According to the Wall Street Journal, an investor call hosted by the Puerto Rican Government Development Bank drew 1200 participants, “an unusually large number for a municipal – investor presentation”.
“Hedge funds are making a large bet on municipal debt, bringing aggressive tactics to a $3.7 trillion market long known as humdrum,” according to a report in today’s Journal by Michael Corkery and Matt Wirz. “The strategies include demanding high interest rates in return for financing local governments, buying the debt of struggling municipalities on the cheap, and trying to profit on rising volatility as many mom-and-pop investors who have dominated the municipal-bond market for decades flee amid deepening fiscal problems in many U.S. cities and states.”
“Hedge funds are a new phenomenon in our market,” said Richard Larkin, director of credit analysis at brokerage firm H.J. Sims & Co., who has spent 38 years as a municipal-bond analyst. “And I don’t think there is any good that can come of it.”
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Se radican 1,020 quiebras en octubre
Por Luisa García Pelatti
De www.sincomillas.com
En el mes de octubre se radicaron 1,020 quiebras, 18 menos que hace un año. La cifra supone un descenso de 1.7%, según cifras finales del Boletín de Puerto Rico. Las deudas acumuladas cayeron 17% hasta $1,612 millones.
Las quiebras han aumentado durante siete de los últimos 10 meses. En los primeros 10 meses del año las quiebras han aumentado 3.6%, hasta 9,165, cuando se compara con el mismo período del año pasado (8,849).
En octubre, las quiebras comerciales ascendieron a 607, por encima de las 552 del mes de septiembre. Las principales quiebras comerciales se produjeron entre contratistas (41), cafeterías (34), restaurantes (33), desarrolladores de proyectos de construcción (21) y doctores en medicina (20).
En lo que va del año, la mayor petición de deuda es la del periódico El Vocero, con una deuda de $90.5 millones, seguida de la de Cupey profesional Mall, con $35.7 millones de deuda.
En 2012, se radicaron 10,357 quiebras. La cifra, representa una reducción de 8%. Se trata de la segunda caída consecutiva tras cuatro años de fuertes subidas.
Las quiebras alcanzaron su nivel más alto en el 2010, con 12,376, 9.6% más que en el 2009, la cifra más alta desde el 2005, cuando el presidente George W. Bush, firmó la nueva Ley de Quiebra.
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Las quiebras han aumentado durante siete de los últimos 10 meses. En los primeros 10 meses del año las quiebras han aumentado 3.6%, hasta 9,165, cuando se compara con el mismo período del año pasado (8,849).
En octubre, las quiebras comerciales ascendieron a 607, por encima de las 552 del mes de septiembre. Las principales quiebras comerciales se produjeron entre contratistas (41), cafeterías (34), restaurantes (33), desarrolladores de proyectos de construcción (21) y doctores en medicina (20).
En lo que va del año, la mayor petición de deuda es la del periódico El Vocero, con una deuda de $90.5 millones, seguida de la de Cupey profesional Mall, con $35.7 millones de deuda.
En 2012, se radicaron 10,357 quiebras. La cifra, representa una reducción de 8%. Se trata de la segunda caída consecutiva tras cuatro años de fuertes subidas.
Las quiebras alcanzaron su nivel más alto en el 2010, con 12,376, 9.6% más que en el 2009, la cifra más alta desde el 2005, cuando el presidente George W. Bush, firmó la nueva Ley de Quiebra.
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jueves, 7 de noviembre de 2013
La verdad sobre la creación de empleo
Por Luisa García Pelatti
El gobernador Alejandro García Padilla anunció que su gobierno ha logrado la creación de 25,256 empleos y ha firmado compromisos adicionales que, asegura, “lo colocan a paso firme en el camino de lograr 50,000 empleos en 18 meses”. Para respaldar la información ha elaborado el siguiente documento de 14 páginas Informe 50mil Empleos.
La información contrasta con los datos oficiales que indican que se han perdido 22,000 empleos netos en los últimos 12 meses.
La economista Heidie Calero explicaba en su publicación Pulso Económico del mes de septiembre que lo correcto es hablar de empleo neto. “Para tener credibilidad, los funcionarios deberían utilizar los datos netos de creación de empleo, es decir los que se crean menos los que se pierden”.
En este caso, cuando el Gobierno asegura que ha creado 25,256 empleos, se olvida decir que en ese mismo periodo se tienen que haber perdido unos 47,000 empleos. Todos los meses se crean y se pierden empleos. Lo importante es saber qué son más, ¿los que se crean o los que se pierden?
Pero es que, además, es imposible crear empleo en una economía que no crece. Y la de Puerto Rico no ha crecido en el 2013, ni crecerá en el 2014. En este contexto es normal que se pierdan más empleos de los que se crean y que se hable de una pérdida neta de empleo.
Hablar de empleos netos es lo correcto. El resto es demagogia.
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El gobernador Alejandro García Padilla anunció que su gobierno ha logrado la creación de 25,256 empleos y ha firmado compromisos adicionales que, asegura, “lo colocan a paso firme en el camino de lograr 50,000 empleos en 18 meses”. Para respaldar la información ha elaborado el siguiente documento de 14 páginas Informe 50mil Empleos.
La información contrasta con los datos oficiales que indican que se han perdido 22,000 empleos netos en los últimos 12 meses.
La economista Heidie Calero explicaba en su publicación Pulso Económico del mes de septiembre que lo correcto es hablar de empleo neto. “Para tener credibilidad, los funcionarios deberían utilizar los datos netos de creación de empleo, es decir los que se crean menos los que se pierden”.
En este caso, cuando el Gobierno asegura que ha creado 25,256 empleos, se olvida decir que en ese mismo periodo se tienen que haber perdido unos 47,000 empleos. Todos los meses se crean y se pierden empleos. Lo importante es saber qué son más, ¿los que se crean o los que se pierden?
Pero es que, además, es imposible crear empleo en una economía que no crece. Y la de Puerto Rico no ha crecido en el 2013, ni crecerá en el 2014. En este contexto es normal que se pierdan más empleos de los que se crean y que se hable de una pérdida neta de empleo.
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sábado, 2 de noviembre de 2013
El Gobierno prevé que la economía se contraerá 0.8% en el año fiscal 2014
Por redacción de Sin Comillas
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La Junta de Planificación (JP) revisó las proyecciones económicas de los años fiscales 2013 y 2014. La economía tendrá un crecimiento cercano a cero (-0.03%) en el año fiscal 2013 (el que terminó el pasado 30 de junio) y se reducirá 0.8% en el año fiscal 2014. En abril, se había previsto una caída de o.4% para el 2013 y un aumento de 0.2% para el 2014. La JP publica dos proyecciones a lo largo del año, en abril y en octubre.
Los datos indican que la economía encadenará ocho años consecutivos sin crecimiento significativo.
Revisión de Proyecciones Económicas 2013 y 2014
Las proyecciones del Gobierno son similares a las de algunos economistas del sector privado. La firma de consultoría Estudios Técnicos, Inc. prevé una caída de 0.6% para el año fiscal 2014. H Calero Consulting pronostica una caída de 0.5% para el mismo periodo.
La JP explica que los cambios recientes en la economía mueven el estimado del 2014 del escenario base y lo acercan al escenario pesimista. “Actualmente existe un elevado nivel de incertidumbre lo cual provoca una presión negativa sobre el crecimiento de la economía de Puerto Rico. La revisión de las proyecciones económicas indican que el PNB real de Puerto Rico aumentará en $26.0 millones sobre el nivel estimado en abril de 2013, o sea, de una disminución de 0.4%, el pronóstico actual lo ubica en una caída de 0.03% esto es debido a un fuerte aumento en las exportaciones registradas y una disminución en las importaciones registradas, llevando a que el balance comercial a un saldo positivo.
En cuanto al año fiscal 2014 se redujo la proyección de un crecimiento de 0.2% a una reducción de 0.8%. Esta reducción se sustenta debido al margen de incertidumbre creado por las políticas fiscales y los diferentes acontecimientos exógenos también a la posposición de los proyectos de inversión para este año fiscal 2014″, explica la JP.
Para realizar las proyecciones se tuvieron en cuenta los siguientes eventos:
La situación fiscal del gobierno de Puerto Rico. La deuda pública de la Isla ascendió a $64,760.3 millones en el año fiscal 2012. Se estima que el déficit fiscal presupuestario del año fiscal 2013 sobrepase los $1,000 millones. El presupuesto recomendado del año fiscal 2013-2014 totaliza $9,700.0 millones, $687.0 millones adicionales al presupuesto del año fiscal 2012-2013 ($9,083.0 millones).
Permanece la incertidumbre referente al crédito de Puerto Rico por parte de las agencias clasificadoras. La amenaza de una posible degradación de la clasificación de los instrumentos del Estado Libre Asociado podría dificultar las inversiones futuras del gobierno.
El mercado de empleo continúa mostrando señales de debilidad, según medido por las encuestas de Establecimientos y Viviendas, ambas del Departamento del Trabajo y Recursos Humanos (DTRH).
Cambios en factores exógenos, tales como, la revisión a la baja de las proyecciones de la economía de Estados Unidos para el año fiscal 2014, y el alza en el precio del barril de petróleo. IHS Global Insight (GI) aumentó su proyección del precio del petróleo para el año fiscal 2014. De las variables exógenas, ésta fue la que presentó el cambio más significativo.
Incertidumbre en cuanto al presupuesto del gobierno federal y el impacto que haya tenido el cierre parcial de 16 días acontecido en octubre. De igual forma, las conversaciones en torno al presupuesto y al tope de la deuda siguen en curso. Los resultados de ambos factores se reflejarán en próximos estimados de proyecciones de la economía de Estados Unidos.
El sector financiero del país no ha logrado fortalecerse, indicadores tales como, los activos totales, los préstamos netos, los depósitos y las inversiones, así como las originaciones hipotecarias, continúan bajando. Por otro lado, la disponibilidad de fondos bancarios para sostener la actividad económica del país continúa afectada por la reducción en la tasa de crecimiento de los depósitos y fondos de inversión o fondos mutuos que también representan una fuente importante de recursos financieros.
En cuanto al mercado hipotecario hay que tener en cuenta los efectos de la implementación de las nuevas reglas hipotecarias, según las regulaciones emitidas por el Consumer Financial Protection Bureau que entrarán en vigor en enero de 2014. Esto podría restringir el acceso al crédito.
Impacto de las nuevas medidas contributivas y la ampliación de la base del IVU que entran en vigor durante el año fiscal 2014. Estas medidas fiscales implican una política de contracción económica. Además, básicamente este dinero se destinará a amortización de la deuda del gobierno de Puerto Rico.
De lograrse la emisión de bonos de la Corporación del Fondo de Interés Apremiante de Puerto Rico (COFINA) se espera que el dinero se utilice para estimular la inversión.
Un factor importante que afecta el corto, mediano y largo plazo es el problema demográfico de reducción de la población en Puerto Rico.
Las proyecciones volverán a revisarse cuando se tenga más información del año fiscal 2014 y la JP haya terminado el cuadre preliminar de la economía para el año fiscal 2013.
Divulgado por:
Rolando Emmanuelli Jiménez, J.D. LL.M.
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La Junta de Planificación (JP) revisó las proyecciones económicas de los años fiscales 2013 y 2014. La economía tendrá un crecimiento cercano a cero (-0.03%) en el año fiscal 2013 (el que terminó el pasado 30 de junio) y se reducirá 0.8% en el año fiscal 2014. En abril, se había previsto una caída de o.4% para el 2013 y un aumento de 0.2% para el 2014. La JP publica dos proyecciones a lo largo del año, en abril y en octubre.
Los datos indican que la economía encadenará ocho años consecutivos sin crecimiento significativo.
Revisión de Proyecciones Económicas 2013 y 2014
Las proyecciones del Gobierno son similares a las de algunos economistas del sector privado. La firma de consultoría Estudios Técnicos, Inc. prevé una caída de 0.6% para el año fiscal 2014. H Calero Consulting pronostica una caída de 0.5% para el mismo periodo.
La JP explica que los cambios recientes en la economía mueven el estimado del 2014 del escenario base y lo acercan al escenario pesimista. “Actualmente existe un elevado nivel de incertidumbre lo cual provoca una presión negativa sobre el crecimiento de la economía de Puerto Rico. La revisión de las proyecciones económicas indican que el PNB real de Puerto Rico aumentará en $26.0 millones sobre el nivel estimado en abril de 2013, o sea, de una disminución de 0.4%, el pronóstico actual lo ubica en una caída de 0.03% esto es debido a un fuerte aumento en las exportaciones registradas y una disminución en las importaciones registradas, llevando a que el balance comercial a un saldo positivo.
En cuanto al año fiscal 2014 se redujo la proyección de un crecimiento de 0.2% a una reducción de 0.8%. Esta reducción se sustenta debido al margen de incertidumbre creado por las políticas fiscales y los diferentes acontecimientos exógenos también a la posposición de los proyectos de inversión para este año fiscal 2014″, explica la JP.
Para realizar las proyecciones se tuvieron en cuenta los siguientes eventos:
La situación fiscal del gobierno de Puerto Rico. La deuda pública de la Isla ascendió a $64,760.3 millones en el año fiscal 2012. Se estima que el déficit fiscal presupuestario del año fiscal 2013 sobrepase los $1,000 millones. El presupuesto recomendado del año fiscal 2013-2014 totaliza $9,700.0 millones, $687.0 millones adicionales al presupuesto del año fiscal 2012-2013 ($9,083.0 millones).
Permanece la incertidumbre referente al crédito de Puerto Rico por parte de las agencias clasificadoras. La amenaza de una posible degradación de la clasificación de los instrumentos del Estado Libre Asociado podría dificultar las inversiones futuras del gobierno.
El mercado de empleo continúa mostrando señales de debilidad, según medido por las encuestas de Establecimientos y Viviendas, ambas del Departamento del Trabajo y Recursos Humanos (DTRH).
Cambios en factores exógenos, tales como, la revisión a la baja de las proyecciones de la economía de Estados Unidos para el año fiscal 2014, y el alza en el precio del barril de petróleo. IHS Global Insight (GI) aumentó su proyección del precio del petróleo para el año fiscal 2014. De las variables exógenas, ésta fue la que presentó el cambio más significativo.
Incertidumbre en cuanto al presupuesto del gobierno federal y el impacto que haya tenido el cierre parcial de 16 días acontecido en octubre. De igual forma, las conversaciones en torno al presupuesto y al tope de la deuda siguen en curso. Los resultados de ambos factores se reflejarán en próximos estimados de proyecciones de la economía de Estados Unidos.
El sector financiero del país no ha logrado fortalecerse, indicadores tales como, los activos totales, los préstamos netos, los depósitos y las inversiones, así como las originaciones hipotecarias, continúan bajando. Por otro lado, la disponibilidad de fondos bancarios para sostener la actividad económica del país continúa afectada por la reducción en la tasa de crecimiento de los depósitos y fondos de inversión o fondos mutuos que también representan una fuente importante de recursos financieros.
En cuanto al mercado hipotecario hay que tener en cuenta los efectos de la implementación de las nuevas reglas hipotecarias, según las regulaciones emitidas por el Consumer Financial Protection Bureau que entrarán en vigor en enero de 2014. Esto podría restringir el acceso al crédito.
Impacto de las nuevas medidas contributivas y la ampliación de la base del IVU que entran en vigor durante el año fiscal 2014. Estas medidas fiscales implican una política de contracción económica. Además, básicamente este dinero se destinará a amortización de la deuda del gobierno de Puerto Rico.
De lograrse la emisión de bonos de la Corporación del Fondo de Interés Apremiante de Puerto Rico (COFINA) se espera que el dinero se utilice para estimular la inversión.
Un factor importante que afecta el corto, mediano y largo plazo es el problema demográfico de reducción de la población en Puerto Rico.
Las proyecciones volverán a revisarse cuando se tenga más información del año fiscal 2014 y la JP haya terminado el cuadre preliminar de la economía para el año fiscal 2013.
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Rolando Emmanuelli Jiménez, J.D. LL.M.
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